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寒潮來襲對農產品期貨的影響

從21日起,我國下半年來最強的冷空氣影響將正式發威,將致使我國多地出現今年入冬以來最低氣溫。據中央氣象局預報,11月中旬全國大部氣溫偏高 新疆北部出現強降雪;11月下旬大部地區氣溫轉為偏低江南南部華南降水較多;21-24日,受強冷空氣影響,我國中東部地區將出現大范圍雨雪和大風降溫天氣過程,西北地區東南部、華北中南部、黃淮、江漢、江淮等地將出現初雪;中東部大部地區有4~6級偏北風,東部和南部海區風力有7~8級,陣風9~10級;氣溫下降6~10℃,部分地區12~14℃,局地降溫幅度可達16℃以上,中東部大部氣溫將較常年同期偏低4~6℃,局地達8℃以上。可以說,本輪寒潮的影響區域和降溫幅度非常之大,劇烈程度甚不亞于1987年的嚴冬。

  由于天氣因素一直以來都是商品市場炒作的焦點,縱觀本輪寒潮沖擊的背后因素,其對商品市場的影響中短期內不可小視。本次寒潮之劇烈和全球氣象系統的變化緊密關聯,根據氣象預測,未來兩至三年全球氣候都將會處于弱拉尼娜狀態,這主要是兩個氣候周期對峙所造成的,而在這個階段觀測厄爾尼諾和拉尼娜的指標處于中性偏下的邊緣,東太平洋海平面溫差主體在-0.5至-1之間波動,不會像之前厄爾尼諾的指標那么明顯,但是所產生的氣候特征可能非常明顯,比如一些地區的干旱或暴雨等。按照現在的進程,本輪拉尼娜將在21周至27周之間會達到峰值,對應的時間節點是12月中下旬到1月中旬。分地區來看,拉尼娜天氣可能會對南美發生干旱,這一現象可能會影響到南美和北美兩季作物,尤其造成南北美大豆連續減產的情況;同時拉尼娜天氣給澳大利亞、亞洲東南部大部分地區和中國帶來大量降雨,這將對橡膠、棕櫚油、鐵礦石、玉米、棉花等造成不利影響。

  從中國方面看, 本輪寒潮將給我中國中東部大部分地區帶來劇烈降溫和降雪,短期內其將對我國商品市場供需兩端帶來巨大的沖擊。一方面,天氣因素不利,將導致商品供給端出現短暫中斷。2016年商品市場炒作的主流線索就是供給端收縮,在企業本就低庫存的背景下,此番天氣干擾會造成戶外開工停止和運輸受阻,從而加劇供給端的偏緊格局,尤其對供需兩地分開較大的商品而言更是如此;另一方面,嚴寒來臨,也造成了一些戶外基建、房市等企業作業停息從而使得終端需求極端下滑,這對接近終端之工業品商品而言可能處在不利地位。綜合來看,在嚴寒天氣對商品供需兩端都造成干擾的情況下,我們認為在當前的現實經濟背景下,供給端的影響力要大于需求端的影響,因此,商品在本輪寒潮的沖擊下,短期應有較強之表現,相關具有供給端炒作較佳因素的商品板塊如煤炭、有色、建材、軟商等,具有短期多頭炒作價值,而農產品板塊對于當前11月中下旬的時間窗口來說,中國多數已經收割結束,天氣因素可能對運輸、晾曬等方面帶來影響,相對工業品沖擊幅度略小點,但也不乏投資機會。

  從寒冬之后續進程來看,當前西伯利亞仍存冷空云團能量積聚中,未來仍或將分批入侵我國,天氣因素沖擊型事件之投資機會仍不缺乏,投資者可密切關注。不過需要提醒的是,事件性投資機會在短期內具有較大價值,中長期仍需每個商品自身的基本面來考量,切不可以短做長。


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